Высокая; Объяснение частотной торговли (для начинающих)

Объяснение высокочастотной торговли.

От телефонных звонков до воплей трейдеров на биржах до ECN и электронной торговли — за последние несколько десятилетий финансовые рынки заметно изменились. Переход к технологиям принес скорость, эффективность, прозрачность и комфорт каждому участнику рынка. Так родилась высокочастотная торговля..

Мы достигли стадии, когда думать о торговле без использования компьютера в принципе невозможно. Более того, сегодня мы не измеряем время торговли в минутах, как при дневной торговле. Вместо этого мы совершаем сделки за доли секунды..

Все это открыло путь к новой рыночной среде и полному изменению существующей структуры..

Оглавление.

Торговые Технологии.

Высокочастотная торговля — это подмножество алгоритмической торговли, основанной на высокоскоростной торговле. Или другими словами — ордера открываются и закрываются за доли секунды..

Несмотря на то, что высокочастотная торговля основана на тех же принципах, она отличается от алгоритмической торговли тем, что требует значительных инвестиций в инфраструктуру, права на размещение и продукты для передачи данных, чтобы обеспечить молниеносный процесс исполнения сделок, который обеспечивает данная компания. с конкурентным преимуществом.

Сегодня на высокочастотную торговлю приходится более 50% всех сделок. За последние два десятилетия высокочастотная торговля стала доминирующим фактором в работе финансовых рынков..

В настоящее время он настолько воплощен в структуре рынка, что невозможно представить, как финансовая система будет функционировать без высокоскоростных трейдеров..

Как высокочастотная торговля стала доминирующей.

Как только технологии захватили финансовые рынки, ситуация начала меняться невиданными темпами. Вскоре торговый процесс стал цифровым. С этого момента все дело в скорости.

Компании и биржи пытались оптимизировать весь процесс и сократить время, необходимое для совершения сделок. Это привело к формированию электронных коммуникационных сетей (ECN), которые медленно, но неуклонно подготовили почву для зарождения передового поколения трейдеров..

Основным преимуществом ECN была их способность синхронизировать время прихода инвесторов на торговую платформу. Они улучшили торговый процесс, сопоставив заказы на покупку и продажу..

Эти новые трейдеры были сосредоточены на постоянном процессе покупки и продажи инструментов, не оставляя их на ночь. Благодаря технологическому развитию и передовой вычислительной мощности торговый процесс стал быстрее и эффективнее..

Высокочастотная торговля в ее нынешнем виде появилась впервые за годы до мирового финансового кризиса. Первыми признаками разумной высокочастотной торговой активности стали увеличение дневного объема торгов и более частые колебания цен на некоторые инструменты..

Высокочастотная торговля в наши дни.

Сегодня отрасль достигла зрелости. В последние несколько лет из-за постоянно растущей конкуренции, роста торговых издержек и постоянных изменений в нормативной базе компания пережила серьезную консолидацию..

В настоящее время отраслью управляют несколько более крупных игроков, таких как Virtu Financials, Citadel Securities, Flow Traders, Hudson River Trading, Jump Trading, Optiver, Quantlab, TradeBot Systems и т. Д. Компании, занимающиеся высокочастотной торговлей, различаются по размеру и торговым стратегиям. , и введите, так как некоторые из них общедоступны, а большинство.

Независимо от того, частная это компания или публичная компания, все магазины высокочастотной торговли схожи в отношении своей главной цели — перехитрить своих конкурентов и провести как можно больше сделок..

Чтобы достичь этого, высокоскоростные трейдеры сосредотачиваются на инвестициях в новую инфраструктуру, которая позволяет им ускорить процесс исполнения сделок. В настоящее время скорость совершения сделок измеряется миллисекундами и даже микросекундами..

С внедрением микроволновых сетей и высокопроизводительных микросхем этот процесс станет еще быстрее..

1 миллисекунда = 0,001 (10-3) секунды 1 микросекунда = 0,000001 (10-6) секунды.

Хотя технология развивается, компании, занимающиеся высокочастотной торговлей, сейчас переживают не лучшие времена с точки зрения прибыльности. До 2010 года отрасль процветала..

Из-за обострения конкуренции и роста торговых издержек некоторые компании были вынуждены закрыться. Это в основном ограничивало возможности для новых фирм, желающих выйти на рынок, тем самым сделав отрасль равными только для самых крупных и сильных из них..

Несмотря на заметное снижение прибыльности компаний высокочастотной торговли, на высокоскоростных трейдеров по-прежнему приходится более 50% дневного объема торгов..

Это делает их системно важными для общего состояния рынка. Правда в том, что рынки, как это неоднократно было доказано, могут быть легко дестабилизированы активностью высокочастотной торговли и агрессивными торговыми стратегиями, которые обычно используют высокоскоростные трейдеры..

Стратегии высокочастотной торговли.

В целом стратегии, которые применяют высокочастотные трейдеры, ориентированы на получение небольшой прибыли от большого количества выполненных сделок..

Их скорость и технологические преимущества позволяют им размещать большое количество заказов и опережать других участников рынка..

Таким образом, они могут купить определенный инструмент и продать его следующему в очереди по более высокой цене, таким образом получив разницу..

Вот самые популярные торговые стратегии, которые применяют высокочастотные трейдеры:

Арбитраж.

Существуют отдельные типы арбитражных стратегий. Но у всех одна и та же идея — использовать существующие пробелы в ценообразовании на определенные инструменты..

Благодаря чрезвычайной скорости, с которой высокочастотные трейдеры могут размещать и исполнять ордера, инструмент можно покупать и продавать непосредственно перед тем, как произойдет коррекция цены..

Статистический арбитраж — одна из самых популярных и широко применяемых стратегий высокочастотной торговли..

Торгуя на разных рынках одновременно, высокоскоростные трейдеры могут воспользоваться разницей в цене одного и того же инструмента на разных площадках..

Например, если акция AAPL торгуется по более низкой цене на NYSE, высокочастотные трейдеры могут купить ее там и продать на другой бирже, где цена выше..

Таким образом, благодаря своей скорости они могут получить небольшую прибыль от ценовой маржи без риска..

Скальпинг.

Стратегия скальпирования — отличный пример целого подкласса стратегий, построенных на идее получения большого количества небольших прибылей на протяжении всей торговой сессии, вместо того, чтобы иметь менее крупные прибыльные сделки..

Всякий раз, когда происходит изменение цены инструмента, высокочастотные трейдеры вскакивают и торгуют по нему, независимо от того, является ли движение медвежьим или бычьим..

Их главная цель — уловить небольшую разницу. Выполняя подобную стратегию несколько раз в день, высокоскоростные трейдеры могут значительно увеличить свою общую прибыль..

Стратегия скальпинга очень эффективна в периоды высокой волатильности, когда движение цен более естественное..

Импульсное зажигание.

Другой основной класс стратегий, который предпочитают компании, занимающиеся высокочастотной торговлей, основан на той или иной форме манипулирования рынком. Momentum Ignition — отличный тому пример..

Идея заключается в том, чтобы создать рыночный импульс, отправив большое количество заказов без какого-либо намерения их выполнить..

Благодаря своей значительной скорости высокочастотные трейдеры могут формировать ценовые отклонения и использовать их, когда цена возвращается к своим нормальным уровням. Например, если высокочастотная торговля вызывает большой интерес к продаже определенных акций, они могут снизить ее цену..

Затем они могут легко купить его и держать до исправления. Затем инструмент продается, и искусственное колебание цены приводит к хорошей прибыли..

Процесс отправки и снятия больших частей заказов без исполнения также известен как «спуфинг»..

Существует множество других стратегий высокочастотной торговли, но все они похожи тем, что построены вокруг скорости и способности опережать других участников рынка..

Как высокочастотная торговля влияет на рынок.

Когда дело доходит до высокочастотной торговли, наиболее спорным моментом является то, как она влияет на рынки и других инвесторов. У технологии есть как критики, так и сторонники..

Существует множество исследований, многие из которых не могут дать конкретного заключения о том, является ли высокочастотная торговая активность положительной или отрицательной для рынка. Тем не менее, большинство из них довольно ясно относятся к темам:

Волатильность рынка.

Правда в том, что высокочастотные трейдеры обычно процветают в периоды высокой волатильности. Когда рынки спокойны, высокочастотные трейдеры пытаются создать искусственные колебания цен, чтобы увеличить свои возможности для получения прибыли..

Многочисленные исследования, первое из которых датируется 1927 годом, пришли к выводу, что высокоскоростная торговая деятельность соответствует повышенной нестабильности цен..

Ликвидность.

Доказано, что когда дело доходит до ликвидности, высокочастотная торговая деятельность способствует положительному результату. Благодаря своей рыночной роли и постоянному участию в процессе торговли высокоскоростные трейдеры предоставляют ликвидность другим участникам рынка..

Кроме того, во многих исследовательских работах, таких как Хендершотт и др. (2011) и Литцебергер и др. (2012), указывается, что частые трейдеры помогают сузить спреды для определенных акций. Но многие эксперты предполагают, что это происходит только тогда, когда рынки спокойны..

Когда дела идут не так, высокочастотных трейдеров часто обвиняют в обратном — в потреблении ликвидности, чтобы избежать потерь. В связи с тем, что предоставление ликвидности HFT нестабильно, его также называют «призрачной ликвидностью»..

Прозрачность рынка и другие инвесторы.

Высокая; Объяснение частотной торговли (для начинающих) высокочастотной торговли

Некоторые из самых популярных стратегий высокочастотной торговли построены на идее отправки и отмены больших частей ордеров, чтобы можно было манипулировать ценой определенного инструмента. Подобные действия приводят к ложным иллюзиям относительно покупательского и продающего интереса..

Это может сбить с толку других инвесторов и оказать особое влияние на крупных игроков отрасли, поскольку они не могут адаптировать свои стратегии к реальному спросу и предложению на рынке..

Кроме того, известно, что высокочастотная торговля сводит к минимуму спреды и снижает торговые издержки. Хотя первая часть верна, вторая немного спорна..

Когда участники рынка находятся в авангарде высокоскоростных трейдеров, они в основном не знают о скрытых торговых расходах, которые с них взимаются, поскольку они покупают инструменты по более высокой цене и продают по более низким ценам..

Стабильность рынка.

Одним из наиболее ярких примеров пагубного воздействия высокочастотной торговли на стабильность рынка является так называемый «внезапный сбой». 6 мая 2010 г. всего за 36 минут индекс DJIA потерял почти 1000 и восстановил примерно 700 базисных пунктов..

Позже отчет CFTC подтвердил, что обвал рынка вызвал именно высокоскоростная торговая деятельность. В течение этих 36 минут многие компании с большой капитализацией торговались до грошей, в то время как цены на акции других компаний резко выросли..

Многочисленные исследовательские работы, такие как доклад Объединенного консультативного комитета CFTC и SEC по возникающим вопросам регулирования (2010 г.) и многие другие, подтвердили, что высокочастотная торговая деятельность может вызывать нестабильность рынка и даже периодические внезапные сбои..

Высокочастотная торговля: плюсы и минусы.

Плюсы Против Предоставление ликвидности Повышенная волатильность Суженные спреды между покупателями и покупателями Хищнические методы Нестабильность рынка Скрытые торговые издержки Манипулирование реальным спросом и предложением.

Будущее индустрии высокочастотной торговли.

Хотя отрасль достигла зрелости, не секрет, что некоторые компании ищут дополнительные способы оптимизации своих торговых стратегий и получения конкурентных преимуществ..

С развитием искусственного интеллекта и постоянно растущей точности торговых ставок ожидается, что высокоскоростные трейдеры станут еще более доминирующими в краткосрочной перспективе..

Что касается скорости, то здесь начинают появляться микроволновые башни, и это еще один признак того, что отрасль стремится к дальнейшему развитию..

Компании пытаются дополнительно уменьшить задержку, а также улучшить производительность своих алгоритмов, чтобы оставаться конкурентоспособными в такой враждебной отрасли..

Однако главное, что изменит будущее отрасли, исходит не изнутри. Фактически, именно меры регулирования будут иметь решающее значение для продолжения работы компаний высокочастотной торговли. Если судебные дела против скальперов и хищных трейдеров станут более распространенными, HFT придется пересмотреть свои стратегии..

Кроме того, обмены также могут повлиять на будущее отрасли. Учитывая, что все больше торговых площадок следуют примеру IEX, вводящего «лежачий полицейский», высокочастотные трейдеры теряют одно из своих ключевых преимуществ — скорость.

Фактически, NYSE также ввела такие меры, чтобы бороться с высокоскоростными хищными трейдерами. Но до тех пор, пока такие действия не станут более распространенными, высокочастотная торговля будет оставаться той силой, которая формирует финансовые рынки в их нынешнем виде..

Заключение.

Высокочастотная торговля — это явление, полностью изменившее финансовые рынки. Как и у любой другой прорывной технологии, у нее есть сторонники и критики. Некоторые трейдеры специализируются на дневной торговле пенни-акциями с использованием алгоритмов HFT..

Противоположная сторона предполагает, что высокочастотная торговля не имеет абсолютно никакого социального воздействия и действует в полном диссонансе с основной функцией финансовых рынков — привлечением капитала..

Хотя это может быть так, правда в том, что высокоскоростные трейдеры используют пробелы в существующей структуре рынка..

Они научились так поступать, потому что им было позволено. Если эти пробелы не будут устранены, высокочастотная торговля останется доминирующей силой на рынках в настоящее время..

Частные инвесторы наиболее близко подходят к идее высокочастотной торговли, используя быстрый торговый компьютер, обеспечивая доступ к высокоскоростной сети, используя алгоритмы разработки торговых стратегий на основе искусственного интеллекта..

Кроме того, очень дешевая платформа дневной торговли с возможностью подключения через API необходима для успешной высокочастотной торговли..

Однако частным инвесторам следует иметь в виду, что скальпинг для получения торговой прибыли в 1 цент не может быть реализован и будет запрещен компаниям, которые имеют свои собственные суперкомпьютеры очень близко к центрам обработки данных бирж и получают кредиты от бирж на обеспечение ликвидности.

Похожие статьи