Вас укусила инфляция Вот как облигации привязанные к инфляции могут защитить вас Qtrade Investor

Вас укусила инфляция? Вот как облигации, привязанные к инфляции, могут защитить вас.

Инфляция в Канаде и США остается невысокой, а процентные ставки остаются вблизи исторических минимумов. Тем не менее, инфляция может укусить инвесторов с фиксированным доходом..

Если, например, у вас есть инвестиции с фиксированным доходом, приносящие 4 процента, а инфляция в среднем составляет 2 процента, ваша реальная доходность составит 2 процента (4-2%)..

Но есть вещи, которые вы можете сделать, чтобы застраховаться от последствий инфляции или даже подружиться с инфляцией. Один из популярных инвестиционных инструментов — облигации с привязкой к инфляции (ILB)..

Как ILB могут защитить ваше гнездовое яйцо от инфляции?

Доходность облигаций с защитой от инфляции привязана к стоимости потребительских товаров, например к индексу потребительских цен (ИПЦ). Это означает, что основная сумма облигации и процентные выплаты растут вместе с инфляцией, смягчая ее влияние на ваши инвестиции..

Скажем, например, вы решили приобрести ILB, выпущенный по цене 1000 долларов США, с фиксированным годовым купоном в размере 5 процентов. Если уровень инфляции останется неизменным, по облигации будут выплачиваться проценты в размере 50 долларов каждый год..

Однако, если ИПЦ вырастет на 2%, основная сумма будет скорректирована до 1020 долларов, а получаемая вами годовая купонная выплата увеличится до 51 доллара. Когда срок погашения облигации наступает, ее основная сумма будет скорректирована с учетом инфляции..

Это означает, что ILB могут сохранить вашу покупательную способность и, таким образом, преодолеть один из самых больших недостатков традиционных облигаций..

ILB обычно выпускаются суверенными правительствами, и каждая страна определяет их по-своему. В США они называются казначейскими ценными бумагами с защитой от инфляции (TIPS) и связаны с индексом потребительских цен страны. В Канаде центральный банк выпускает облигации с реальным доходом (RRB) и привязывает их к ИПЦ по всем позициям. .

Но ILB — это больше, чем просто инструмент для защиты от роста цен. Несмотря на то, что они классифицируются как фиксированный доход, ILB считаются отдельным классом активов от акций и традиционных облигаций. Это связано с тем, что их доходность не коррелирует с доходностью акций или других активов с фиксированным доходом, что делает их хорошим выбором для диверсификации и снижения волатильности..

Что происходит в периоды дефляции?

Если ILB являются страховкой от инфляции, стоит ли вам беспокоиться о том, что произойдет в случае дефляции? Краткий ответ: да. Постоянное снижение цен в течение срока действия ILB является одной из ловушек этого инвестиционного инструмента. Если возникнет дефляционная тенденция, основная сумма с поправкой на инфляцию может упасть ниже своей номинальной стоимости. Следовательно, выплата процентов будет основана на более низкой сумме с поправкой на дефляцию..

Тем не менее, некоторые американские ILB предлагают минимальные уровни дефляции при погашении облигаций. Они действуют как защита от дефляции. Таким образом, инвестор все равно получит полную номинальную сумму при наступлении срока погашения, даже если дефляция приведет к снижению основной суммы долга ниже номинала. Тем не менее, процентные платежи выплачиваются по основной сумме с поправкой на дефляцию. Это означает, что эти типы ILB могут гарантировать, что вы не потеряете свою первоначальную основную сумму в случае дефляции, и вы даже можете получить большую основную сумму в периоды инфляции..

Традиционные облигации или ILB? Как решить.

Игра, меняющая правила игры при выборе между традиционными облигациями и ILB, сводится к так называемому уровню безубыточной инфляции — рыночной оценке ожидаемой инфляции. Этот термин относится к разнице между доходностью номинальной облигации и привязанной к инфляции облигации с одинаковым сроком погашения. Ставка показывает, как рынки оценивают инфляционные ожидания..

Когда фактический уровень инфляции находится на уровне безубыточности, ваша общая доходность по ILB и по традиционной облигации будет примерно одинакова в течение срока службы облигаций. Однако, если фактическая инфляция превысит уровень безубыточности, тогда ILB превзойдут традиционные облигации и снизят инфляционные риски. И наоборот, традиционные облигации будут превосходить ILB, когда фактическая инфляция ниже рыночных ожиданий..

Но имейте в виду, что концепция безубыточного уровня инфляции работает только в том случае, если вы удерживаете облигацию до погашения. Если вы планируете удерживать облигацию в течение периода короче срока погашения, уровень безубыточности не предоставит вам достаточно информации для сравнения обоих типов облигаций..

Если вы планируете продать свои облигации до погашения, их стоимость будет xm investor password зависеть от нескольких факторов, включая преобладающие процентные ставки на момент продажи. Вам также следует учитывать рыночную цену в конце вашего временного горизонта. Например, даже когда инфляция превышает уровень безубыточности в течение года или двух, традиционные облигации все равно будут превосходить ILB, если они торгуются по более высоким ценам..

Беглый взгляд на канадские РРК.

Хотя канадские РРК представляют собой хеджирование от инфляции, у них есть свои ограничения. В отличие от своих американских коллег, РРК не предлагают минимальные уровни дефляции. Это делает их держателей уязвимыми к потерям капитала при наступлении срока погашения, если дефляция сохраняется. Другая ловушка заключается в их обычно длительных сроках погашения, при этом срок погашения некоторых РРК превышает 20 лет. Чем дольше срок до погашения, тем более волатильным становится облигация при колебаниях процентных ставок..

Еще один момент, который следует учитывать, — это налоговая структура РРК. Любая компенсация инфляции по основной сумме и процентные платежи облагаются налогом в том году, в котором они произошли, даже если основная сумма выплачивается только по наступлении срока погашения. Вот почему хранение РРК на незарегистрированном счете может создать некоторые проблемы с налогообложением. Но хранение их в зарегистрированной учетной записи устраняет эти проблемы..

Последний момент, о котором следует помнить, — не упускать из виду свои инвестиционные цели при выборе между РРК и традиционной облигацией. Подобно автомобилям ILB, РРК представляют собой подходящие инвестиционные инструменты для диверсификации и сбалансированности портфеля. Но они не предназначены для полной замены акций или традиционных облигаций. Если вас беспокоит инфляция, РРК может действовать как буфер. Однако такое хеджирование может происходить за счет большей волатильности..

Ищете советы о том, как создать диверсифицированный портфель? Прочтите нашу статью о создании инвестиционного портфеля.

Похожие статьи