Стратегии опционов Straddle и события связанные с прибылью What A

Стратегии опционов Straddle & События, связанные с прибылью: каковы риски?

Можно ли использовать стрэддлы в опционной стратегии в связи с объявлениями о доходах или другими событиями, влияющими на рынок? Да, но есть риски и другие соображения.

Ключевые выводы.

Стратегия длинных стрэддл-опционов направлена ​​на получение прибыли от большого ценового движения независимо от направления Стрэддл и другие опционные стратегии иногда могут считаться полезными при объявлениях о доходах, когда волатильность может быть высокой. сокрушение волатильности.

Некоторые трейдеры думают, что акция совершит движение, возможно, из-за объявления о прибылях и убытках или другого предстоящего события, тогда они рассматривают возможность покупки опциона колл, если он пойдет вверх, и опциона пут, если он упадет. Эта стратегия опционов известна как длинный стрэддл, и идея заключается в том, чтобы базовый актив совершал большое движение в любом направлении, поэтому цена стрэддла расширяется за пределы того, что за него было заплачено..

Это может показаться рациональным планом. Но нужно учесть еще кое-что..

Способы потенциальной прибыли или проигрыша в результате длительного перерыва.

Опять же, идея длинного стрэддла состоит в том what is forex trading and how does it work, чтобы получить выгоду от большого движения, не выбирая направления. Позиция создается путем покупки колл-опционов при деньгах (ATM) и пут-опционов ATM с одинаковой страйк-ценой в одном и том же цикле истечения срока. Эта стратегия может принести пользу несколькими способами..

Во-первых, длинный стрэддл может принести прибыль, если базовая акция значительно изменится. Если он поднимется выше, то по опциону колл может быть получена прибыль больше, чем по опциону на продажу, что потенциально принесет прибыль после затрат по сделке. И наоборот, опцион пут может превзойти убытки от колла, если акция упадет достаточно далеко до истечения срока..

Дело не только в движении акций, но и в величине движения акций. Ему необходимо продвинуться достаточно далеко, чтобы преодолеть цену, уплаченную за стрэддл, в дополнение к транзакционным издержкам..

Еще один способ получить прибыль по длинным стрэддлам — это рост подразумеваемой волатильности (волатильности). Более высокий подразумеваемый объем может увеличить цены как опционов колл, так и опционов пут, точно так же, как более низкий объем может снизить цены как пут, так и колл (что обычно приводит к убыткам). Даже если объем продаж останется прежним, сделка может проиграть, поскольку цены опционов имеют тенденцию к снижению с течением времени..

Таким образом, даже если подразумевается увеличение громкости, разница должна быть достаточно большой, чтобы компенсировать временной спад («тета»), вычитаемый из обоих вариантов. Спад объема и времени, как мы увидим, может сыграть важную роль в том, является ли стрэддл выигрышным или проигрышным..

Объявления о доходах или другие известные события (такие как выпуск нового продукта или решение по судебному делу) — это типы событий, в которых может быть размещена длинная стрэддл сделка. Важно помнить, что стрэддл — это цена в «нормальные» дни волатильности плюс повышенная «волатильность в дни событий». По мере того, как вы приближаетесь к событию, количество дней с нормальным объемом (более what is forex trading низким) становится меньше, поэтому большее влияние оказывает более высокий объем дневного объема. Вот почему подразумеваемая громкость обычно увеличивается перед событием..

Остерегайтесь пост-события Vol Crush.

Держаться за стэдл во время события может быть рискованно (см. Рисунок 1). Поскольку волатильность играет большую роль в стрэддле, крайне важно, чтобы стрэддл покупался в то время, когда волатильность близка к нижней границе своего исторического диапазона. На рисунке 1 удержание стрэддла после объявления о доходах (отмеченного красными значками телефона) могло быть проблематичным, если бы движение после публикации не было достаточно большим, чтобы компенсировать резкое падение объема. Обратите внимание, как объем Vol на нижней панели графика вырос после объявления о прибылях и убытках, но после события снизился до своего долгосрочного среднего значения..

РИСУНОК 1: ВОЛАТИЛЬНОСТЬ ОБЪЯВЛЕНИЙ ДОХОДОВ. Волатильность имеет тенденцию расти перед объявлением прибыли компании, а затем имеет тенденцию к снижению после того, как событие произошло. Источник данных: Cboe. Источник диаграммы: платформа TD Ameritrade thinkorswim ®. Только для иллюстративных целей. Прошлые показатели не гарантируют будущих результатов.

Насколько большой шаг ожидается? Посмотреть МММ.

Продажа мостового или железного кондора до получения прибыли.

Если вы чувствуете, что уровни премий в опционах достаточно высоки, чтобы компенсировать движение базового актива после события, то продажа стрэддла перед объявлением может иметь смысл. Однако важно помнить, что продажа стрэддла сопряжена с неограниченным риском. Максимальная прибыль ограничена страйком, и она начинает уменьшаться по мере удаления от нее базового актива. В конце концов, прибыль превращается в убыток, без каких-либо ограничений для роста. С другой стороны, убыток ограничивается только тогда, когда базовая акция падает до нуля (см. График риска короткого стрэддла ниже)..

Одна потенциальная альтернатива — короткий железный кондор. Это четырехступенчатый спред, созданный путем одновременной продажи одного вертикального спреда колл и вертикального спреда пут в одном и том же цикле истечения срока. Как правило, оба вертикальных спреда не соответствуют деньгам и сосредоточены вокруг текущей базовой цены (см. График рисков железного кондора)..

Стратегия «железного кондора» является фаворитом многих опционных трейдеров как способ воспользоваться преимуществом более высокого, чем обычно, подразумеваемого объема, например, перед публикацией прибыли. Обратите внимание, что, в отличие от короткого стрэддла, риск железного кондора определяется разницей между страйковыми ценами вертикалей за вычетом кредита, полученного при продаже железного кондора. Например, если ширина вертикалей составляет 2 доллара США, а железный кондор продается за кредит в размере 0,80 доллара США, риск составляет 1,20 доллара США на контракт без учета транзакционных издержек..

Стратегию железного кондора обычно рассматривают трейдеры, которые считают, что текущий объем увеличился, они ожидают, что объем будет снижаться после выхода новостей, и если они считают, что цена базового актива останется между двумя короткими страйками в железном кондоре (или по крайней мере, близко). Но одно напоминание о железном кондоре: у этого разворота четыре ножки, что означает дополнительные транзакционные издержки..

Нет правильного или неправильного способа воспроизведения доходов и других объявлений компании; многое зависит от ваших целей, толерантности к риску и вашего взгляда на рынок. Стрэддлы с длинными опционами могут быть эффективным способом торговли для получения прибыли, но трейдеры также могут рассмотреть стратегии коротких опционов, которые будут выпущены. Просто убедитесь, что вы знаете о связанных what is fbs trading с этим рисках и понимаете их..

Похожие статьи