Определение сделки куплипродажи

Купленная сделка.

Что такое купленная сделка?

Купленная сделка — это предложение ценных бумаг, при котором инвестиционный банк обязуется выкупить все предложение у компании-клиента. Купленная сделка устраняет финансовые риски компании-эмитента, гарантируя, что она привлечет запланированную сумму. Однако фирма-клиент, вероятно, получит более низкую цену, если воспользуется этим подходом вместо того, чтобы устанавливать цену на публичных рынках с предварительной подачей проспекта эмиссии..

Понимание купленных сделок.

Купленная сделка относительно рискованна для инвестиционного банка. Это связано с тем, что инвестиционный банк должен развернуться и попытаться продать приобретенный пакет ценных бумаг другим инвесторам с целью получения прибыли. Инвестиционный банк принимает на себя риск потенциальных чистых убытков в этом сценарии, либо ценные бумаги будут продаваться по более низкой цене после потери стоимости, либо они не будут продавать вообще.

Чтобы компенсировать этот риск, инвестиционный банк часто договаривается о значительной скидке при покупке предложения у клиента-эмитента. Если сделка крупная, инвестиционный банк может объединиться с другими банками и сформировать синдикат, чтобы каждая фирма несла только часть риска..

Ключевые выводы.

Купленная сделка — это предложение, при котором инвестиционный банк согласился выкупить у компании весь выпуск, а затем перепродать его. Купленная сделка обычно благоприятствует компании-эмитенту в том смысле, что отсутствует риск для финансирования — компания получит необходимые ей деньги. Инвестиционный банк принимает на себя дополнительный риск при совершении сделки купли-продажи, потому что он должен иметь возможность продать ценные бумаги — в идеале с целью получения прибыли. Купленные сделки, по сути, увеличивают долю инвестиционного банка по акциям компании, одновременно ограничивая капитал. В обмен на принятие этого риска инвестиционный банк обычно получает ценные бумаги со скидкой к прогнозируемой рыночной стоимости..

Купленные сделки и другие формы первичного размещения акций.

Существует несколько видов первичного публичного размещения (IPO), два из которых аналогичны сделкам с покупкой, поскольку могут привести к IPO с полной подпиской. Более того, купленная сделка может также использовать их как метод перепродажи ценных бумаг. Две основные категории включают IPO с фиксированной ценой и букбилдинг. Компания может использовать эти типы по отдельности или вместе..

В случае предложения с фиксированной ценой публичная компания (компания-эмитент) определяет установленную цену, по которой она будет предлагать свои акции инвесторам. В этом сценарии инвесторы знают цену акций до того, как компания станет публичной. Инвесторы должны оплатить полную стоимость акции при подаче заявки на участие в размещении..

При создании книги андеррайтер попытается определить цену, по которой будет выставлен выпуск. Андеррайтер будет основывать эту ценовую категорию на спросе со стороны институциональных инвесторов. Когда андеррайтер строит свою книгу, он принимает заказы от управляющих фондами. Управляющие фондами укажут количество акций, которые они хотят, и цену, которую они готовы заплатить..

Роль андеррайтера в покупных сделках.

Во всех формах IPO, включая купленные сделки, андеррайтеры и / или синдикат андеррайтеров будут способствовать некоторым или всем из следующих действий:

Формирование внешней команды IPO, состоящей из андеррайтера (ов), юристов, сертифицированных бухгалтеров (CPA) и экспертов Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Составление подробной информации о компании, включая финансовые результаты и ожидаемые будущие операции. финансовой отчетности для официального аудита.

В большинстве форм IPO, за исключением сделки купли-продажи, андеррайтеры будут поддерживать составление и подачу предварительного проспекта эмиссии в SEC до установления даты размещения. В сделке на покупку выпуск приобретается андеррайтером до подачи предварительного проспекта эмиссии. Опять же, это оставляет страховщикам с капиталом, связанным в акциях, которые им необходимо разгружать — в идеале для получения прибыли..

Похожие статьи