Форвардные и спотовые ставки CFA уровень 1 аналитик

Форвардные курсы и спот Ozforex.

Форвардная ставка указывает процентную ставку по ссуде, начинающуюся в какой-то момент в будущем, тогда как спот-ставка — это процентная ставка по ссуде, начинающаяся немедленно. Таким образом, форвардный рыночный курс предназначен для будущей поставки после обычного времени расчетов на наличном рынке..

Форвардные ставки.

Форвардные ставки по облигациям или инструментам денежного рынка торгуются на форвардных рынках. Например, предположим, что на денежном рынке четырехлетняя бескупонная облигация оценивается в 85 при номинальной стоимости 100. На основе полугодовой облигации доходность к погашению составляет 4,105%..

Наиболее распространенная рыночная практика — называть форвардные ставки, например, «2y5y», что означает «ставка от 2 лет до 5 лет». Первое число относится к продолжительности форвардного периода с сегодняшнего дня, а второе число относится к сроку или сроку до погашения базовой облигации..

Предполагаемые форвардные ставки.

Подразумеваемые форвардные ставки (форвардная доходность) рассчитываются на основе спотовых ставок. Общая формула отношения между двумя спотовыми ставками и подразумеваемой форвардной ставкой:

Где IFR A, B-A — это предполагаемый форвардный курс между временем A и временем B.

Пример расчета предполагаемой форвардной ставки.

Предположим, что доходность к погашению 3-летних и 4-летних облигаций с нулевым купоном составляет 3,5% и 4% на полугодовой основе. «3y1y» означает, что форвардный курс можно рассчитать следующим образом:

B — A = 2 периода.

«3y1y» означает, что форвардная ставка или форвардная доходность составляет 5,50% (0,0275% × 2)..

Вопрос.

Предположим, что текущая форвардная кривая для годовых ставок равна 0y1y = 2%, 1y1y = 3% и 2y1y = 3,75%. Предполагаемые спотовые ставки на 2 и 3 года соответственно составляют: A. 2,5%; 2,91% Б. 1%; 0,75% С. 2,75%; 2% Решение Правильный ответ — A. 2-летняя и 3-летняя предполагаемые спотовые ставки составляют 2,5% и 2,91% соответственно. (1,02 × 1,03) = (1 + z 2) 2; z 2 = 0,0250 (1,02 × 1,03 × 1,0375) = (1 + z 3) 3; z 3 = 0,0291.

Чтение 44 LOS 44j:

Определите форвардные ставки и рассчитайте спотовые ставки на основе форвардных курсов, форвардные ставки на основе спотовых ставок и цену облигации, используя форвардные ставки..

Похожие статьи